기업 가치를 내다보고 투자하라 - 탠배거 기업 찾기
원유트레이딩팀에서 10여 년을 근무하면서 원유 트레이딩 및 운임 트레이딩 관련 업무를 담당했었고 최근에는 미국의 투자 회사와 컨설팅 계약을 체결해 우리나라의 엔터테인먼트 기업 투자에 관한 자문 서비스를 제공하고 있는 천백만 작가님의 내용을 바탕으로 투자에 대한 내용을 공유하려고 합니다.
초기 성장 기업에 투자를 하여 성과를 내는 투자 방법을 강조하는 천백만 작가님은 이 방법이 가장 이상적인 주식 투자 방법이라고 말합니다. 요즘 2차 전지 섹터가 지나고 이제는 AI 관련 섹터를 발굴해야 한다고 말하는 천 작가님은 이렇게 말합니다. AI도 전부 다 오르는 것은 아니겠지만 그중에서 핵심 기업들은 당연히 갖고 있으면 나중에 10배 이상 오를 것이라고 말합니다. 그 내용을 올려보겠습니다.
2차 전지가 다 오른 것은 아니잖습니까? 지지부진한 기업도 많이 있고 하지만 그중에서 많이 오른 기업이 그렇게 오른 거잖습니까. AI도 마찬가지로 생각합니다. 그러니까 전부 다 그렇게 많이 오르지는 않았지만 그중에서 핵심 기업들은 갖고 있으면 좋은 기업은 100배 오르리라 생각을 합니다, 지금 초입이기 때문에. - 천백만 작가
천백만 작가의 장기 투자 방식
기업 발굴
성장주 위주로 기업을 찾아내야 한다. 초기 성장 기업을 찾아내서 투자를 길게 가져야 합니다. 시세가 요동쳐도 꿋꿋이 투자하여 10배, 20배, 100배로 성장하는 성과를 내도록 기다려야 합니다. 그러기 위해선 해당 기업에 대해 남들 앞에서 브리핑을 할 수 있을 정도로 잘 알고 있어야 하고 그 신뢰가 확신에 가까워야 합니다.
저렴한 시세에 투자
성장기업으로 선택하여 투자를 하게 되더라도 이미 많이 오른 상태라면 크게 오르기가 힘들 것입니다. 2차 전지가 아무리 좋다한들 이미 많이 오른 상태로 100배가 되기 힘들 듯 말이죠. 위에서 말했다시피 초기에 그 기업의 가치를 알고 사는 것입니다. 천 작가님은 적자나 흑자를 따지기에는 너무 이르다고 판단합니다. 초기 기업이 흑자가 나오기는 힘들다고 말합니다. 초기에는 거의 다 적자일 수밖에 없다고 말이죠. 적자, 흑자가 중요한 게 아니고 그 기업이 얼마만큼 성장할 것인가를 봐야 한다고 말합니다. 그래서 기술력만 있고 시장성만 충분히 확보할 수 있다면 지금 투자를 시작해도 좋다는 말이죠. 예를 들어 '루닛' 같은 경우도 루닛의 전략이 '시장을 확보할 수 있을 때 경쟁자가 쫓아오지 못하도록 빨리 확보하자' 이런 방침을 내세우기 때문에 굉장히 많은 비용을 투입하고 있습니다. 그래서 지금 그 회사에 현금이 그렇게 많지는 않은데요. 이런 기업이 현금 걱정을 할 필요가 없는 거죠. 왜냐하면 마음만 먹으면 얼마든지 조달할 수 있으니까요. 루닛 같은 기업은 유상증자를 할 것으로 보이고요. 이런 기업이 유상증자를 한다는 것은 호재라고 생각합니다. 적자라고 해도 요즘 시대는 돈을 구하는 것은 쉽기 때문에 기업의 사업성만 입증을 한다면 가능합니다. 여러분이 판단하여 해당 기업이 성장성이 있고 나중에 큰 기업이 될 것 같다면 초기에 투자를 시작하는 것이 좋습니다.
천백만 작가의 주식 선정 기준
성장성 있는 기업
버크셔 해서웨이 부회장 찰리 멍거는 1994년에 USC 경영대학원에서 강연을 했는데 질문을 받습니다. '과거로 돌아간다면 어떤 투자를 하시겠어요?' 이런 질문을 받는데 이것에 대한 대답이 ' 규모가 작은 기업을 초창기에 찾아내서 투자를 할 것이다. 사실 이 방법이 가장 좋은 주식 투자 방법이라고 생각한다.' 이렇게 이야기를 했습니다. 그래서 아까 말한 것처럼 적자, 흑자를 떠나서 그것보다는 성장성이 더 중요하다고 말합니다. 아무리 흑자 기업이고 저평가되어 있어도 기업이 성장성을 잃어버리고 성장을 하지 않는다면 사면 안된다고 말이죠. 초기 적자 기업 중 성장성이 기대되는 기업은 나중에는 주가 상승 탄력이 가장 도드라지게 됩니다. 탠배거가 되는 기업들은 공식이 있는데 이 공식만 제대로 이해하고 있어도 투자에 상당히 도움이 될 것입니다.
탠배거 기업 공식
1. 가장 강력한 주가 움직임은 이익 증가와 함께 PER이 확대될 때
2. PER이 상승하는 시기는 이익이 증가하는 시기와 일치한다.
2. 수년간의 손실 후에 흑자로 전환되는 업체들한테 굉장히 큰 주가 상승이 나타난다.
3. 주가 상승이 나타나기 시작하면 굉장히 아주 높은 PER까지 가는 경우
성장주가 아닌 다른 섹터들은 빨간 선이고 실적에 비례해서 주가가 그만큼만 오릅니다. 예로 이익이 20%가 늘면 주가도 20% 올라가고 이익이 30%가 늘면 주가도 30% 오릅니다. 반면, 성장주를 보시면 주가가 실적에 비례해서 오르는 게 아니라 기하급수적으로 올라갑니다. 실적이 20%가 늘면 주가는 40%가 오르고, 실적이 30%가 늘면 주가는 90%가 오릅니다. 그래서 이런 텐배거 같은 주식은 거의 구조적 성장주에서 나옵니다. 그래서 구체적 사례를 하나 살펴보면, 북미에 MTY 프로지 그룹이라는 회사가 있습니다. 이 회사 주가가 100배가 올랐는데 이 회사가 성장주의 전형적인 상승 패턴을 보이고 있어서 이런 설명을 할 때 자주 인용되는 사례입니다.
위에 표를 보시면 2003년에 매출이 1200만 달러였습니다. 주당 순이익(EPS)은 10센트에 불과했고 주가는 34센트였습니다. 근데 이 회사가 폭발적 성장을 해서 10년 후인 2013년에는 매출이 1억 달러가 넘었고 EPS가 1.34 달러, 주가는 34.34 달러까지 상승했습니다. 여기서 그러면 EPS는 10년 동안 13배가 늘었습니다. 그런데 주가는 100배가 올랐습니다. 아니 이익이 13배가 늘었는데 왜 주가가 100배가 올랐을까? 이게 성장주이기 때문에 그렇습니다. 주식시장에서는 이익이 10배 넘게 성장하는 동안에 PER도 10배 인정을 해주는 겁니다. 왜냐하면 앞으로도 회사가 계속 성장할 가능성이 있다고 판단하여 미래의 성장성을 미리 반영한 것이죠. 따라서 이런 기업은 이익이 10배 이상 올라서 주가가 10배 올라가고 PER이 10배가 올라가서 10배를 적용하면 10 X 10 = 100배가 되는 것이죠. 그러므로 큰 성장을 기대한다면 성장주를 골라야 하는 이유입니다. 구조적으로 성장주가 제일 크게 수익을 낼 수 있다는 것이죠.
탠배거 기업을 가려내는 방법
앞서서 말씀드렸듯이 초창기 기업을 발굴하고 분석을 하는 일이 제일 중요하다고 할 수 있습니다. 이런 기업을 찾아 분석하고 확신을 갖게 된다면 투자를 꾸준히 할 수 있을 것입니다. 10년을 내다보는 안목을 키우고 기업을 분석한다면 투자에 도움이 될 것입니다. 현재의 시세에 흔들리지 않고 꾸준히 투자할 수 있는 뚝심이 생길 정도로 그 기업을 분석하고 파악하여 확신이 서야 할 것입니다. 천백만 작가님이 작년에 소개한 탠배거 예상 기업을 소개해 보려고 합니다.
우선, 비트코인은 기업이 아니니까 이번 글에서는 제외하고 설명하겠습니다. 나머지 기업들은 생긴 지 얼마 안 된 기업이지만 그 분야에서 돋보적인 기술을 가지고 있습니다. 세계 최초라던가, 세계 시장 글로벌 리더라던가 하는 것으로 말이죠. 그리고 이 종목들은 시대정신에 맞는 구조적 성장이 가능한 기업이라고 생각합니다. 이 중에서 이오플로우는 메드트로닉에 M&A 돼버렸으니까 제외하면 루닛, 지노믹트리, 레인보우로보틱스 이렇게 세 종목이 남습니다. 벌써 세 종목 모두 가격이 100% 이상 성장을 했습니다. 천백만 작가님은 시간문제일 뿐이지 이 세 종목 모두 탠배거가 될 것이라고 생각하고 있습니다. 비트코인 얘기를 간략히 하자면, 혁신적인 제품이라고 생각하고 요즘 미국에서 신용등급이 떨어지고 돈을 풀어서 인플레이션이 다시 부각된 적이 있는데 얼마 전 푼 돈만 1조 달러라고 합니다. 한화로 1300조가 넘는 돈이죠. 지금 여기서 다룰 내용은 아니지만 확실히 달러의 가치가 점점 떨어지고 있는 것은 사실입니다. 이로써 비트코인이 다시 부각되는 날이 올 것입니다. 다음 기회에 인플레이션과 관련된 내용을 다루어 보겠습니다.
본론으로 돌아와서 탠배거 기업을 발굴하기 위해서는 기업 리포트나 기업 분석에 필요한 자료를 찾아봐야 합니다. 루닛은 책을 읽고 발굴을 했다고 합니다. 여러 자료를 읽고 분석하다 보면 본인이 느끼는 점, 안목이 보이지 않을까 합니다. 여러 매체를 활용하는 것도 필요하겠죠. 현재 천백만 작가님은 앞으로 성장 가능성이 가장 큰 섹터로는 AI라고 말합니다. 1990년 대 말에 인터넷이 부각되면서 엄청난 성장을 이루었고 지금은 AI가 가장 큰 성장을 이룰 것이라고 예상하고 있습니다.
현재는 미국 주식은 따로 분석을 하지 않는다고 하시며 테슬라가 그나마 AI분야에서도 두드러진 성장을 예상하고 있다고 합니다. 이상으로 탠배거 기업에 대한 투자 방식을 다루어 보았는데 투자에 도움이 되시길 바라며 이만 줄이겠습니다. 감사합니다.